研報評長鴻高科:布局可降解塑料有望享受先發優勢 給予“跑贏行業”評級

文章來源:發布易2021-03-04

2月26日,中金公司發布研報首次覆蓋長鴻高科(605008.SH),研報指出,公司作為國內熱塑性彈性體領先企業,先發布局可降解塑料后,有望實現雙輪驅動型可持續發展,首次覆蓋并給予“跑贏行業”評級。

中金公司在研報中指出,長鴻高科作為國內熱塑性彈性體領先企業,公司現有2條4萬噸SBS產線和1條7.5萬噸SBS/2萬噸SEBS的可切換柔性產線。公司于2020年正式涉足可降解塑料行業,擬投資50億元建設年產60萬噸全生物降解熱塑性塑料PBAT/PBS/PBT靈活柔性生產項目,公司預計一期10萬噸有望于2021年投產。

研報還指出,TPES終端應用廣泛,需求增長穩健,供需格局好,且寡頭格局凸顯。隨著長鴻高科TPES產能的持續擴張,其有望憑借靈活民營機制及上市平臺進一步強化競爭力,未來三至五年公司有望成為細分賽道龍頭企業。

此外,隨著2020年《關于進一步加強塑料污染治理的意見》的發布,我國正式加入“禁塑”行列,步入可降解時代,中金公司測算,至2022年末我國可降解塑料需求將提升至70.8萬噸,至2025年進一步達到178.0萬噸(CAGR為85%),發展潛力大。長鴻高科擬建60萬噸/年可降解塑料項目,其中首條10萬噸建成投產后,將成為公司第二大主線,有望提升公司的綜合競爭力。

中金公司在研報中還預計,2021年可降解塑料或將迎來爆發元年,目前高單價之下先投產先盈利,長鴻高科作為行業先行者將充分享受先發優勢。2022年后,隨著PBAT技術壁壘越來越低,長鴻高科有望以其成本控制、大化工能力逐漸勝出,在可降解產業競爭中奪得一席之地。

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